另外，该行预期泡泡玛特管理层将提升其2024财年销售指引，亦有机会重新检视其中期调整。该行预计公司2024至2026财年的销售增长率，将分别为39%、27%、22%；2026财年的净利润率及经调整净利润率，将分别为20%及21%。该行将泡泡玛特目标价定于39.3港元，并予“买入”评级。

大摩对该公司持“增持”评级，目标价为35港元。

格隆汇8月15日丨联想集团(00992.HK)公布2024/25年财政年度第一季业绩，截至2024年6月30日止三个月，集团收入为154.47亿美元，同比增长20%；毛利为25.60亿美元，同比增长14%；公司权益持有人应占溢利 2.43亿美元，同比增长38%，基本每股收益为1.99 美仙。

集团于第一季度持续加快增长势头，其收入增长20%，为过去两年半以来首次录得双位数增长。在基建、高端产品及服务的强劲表现推动下，三个业务集团的收入均录得双位数增长。此等高增值产品有助推动智能设备业务集团及基础设施方案业务集团的分部溢利率，而方案服务业务集团的盈利能力则维持于21%的高水平。集团的净溢利率较去年同期上升21个基点，推动净溢利增加38%。按非香港财务报告准则计算则录得更强劲的增长，净溢利跃升65%，净溢利率增加56个基点。

集团强劲的收入的受到多项业务推动。由于云客户的需求较预期强，加上企业客户需求持续回升，基础设施方案业务集团实现强劲增长，收入同比增长65%。智能设备业务集团连续第四个季度录得超越市场的增长，个人电脑及智能手机分部的高端产品销售额分别增加21%及142%。方案服务业务集团连续十三个季度同比保持不断增长的销售轨迹，并于第一季度录得创纪录的19亿美元收入，主要受其即服务及人工智能驱动解决方案的强劲需求带动。

报告期内，继最近推出人工智能优化伺服器模型后，集团进一步发展生成式人工智能基础设施系统的机遇。基础设施方案业务集团透过与主要图形处理器供应商合作，并利用集团独特的 Neptune 暖水液冷技术，推出了一系列全新的人工智能基础设施产品、服务及建立夥伴关系。液冷解决方案的季度收入创新高，同比增长55%，主要是由对更强大的图形处理器的冷却需求增加所推动。人工智能应用日渐普及亦推动通用伺服器的强劲需求回升。因此，基础设施方案业务集团的收入同比增长65%，其季度销售额亦首次超过30亿美元。智能设备业务集团因市场对人工智能投资的兴趣增加及商业需求回升而受惠。联想推出了搭载高通Snapdragon X Elite的首款以Arm架构为基础的人工智能电脑产品，标志着集团在人工智能发展的一个重要里程碑，为新及高端设备创造更多机会。智能设备业务集团的人工智能电脑产品的新用户激活率高企，并获得正面反馈。个人电脑及智能手机的高端销售额分别按年增长21%及142%，超越其11%的综合收入增长。方案服务业务集团持续成长创下首季度的收入及溢利纪录，其分部溢利占三个业务集团的综合分部溢利的33%。

凭藉稳健的盈利能力及审慎的营运资金管理，集团的经营现金流量同比增长22%至7.91亿美元。集团的现金周转期较去年延长11天。其中存货天数增加主因是为了需求优化，新产品发售，及强劲的上升周期而储备。集团对企业管治及可持续发展的坚定承诺再次获得认可，因为联想获纳入享负盛名的Gartner二零二四年全球供应链二十五强，排名第十位。在环保责任方面，集团正朝着实现科学碳目标倡议的二零三零年减排目标迈进，自二零二零年以来已回收来自客户的9.4万公吨产品。此外，集团在多元化与包容性方面取得了重大进展，及领先行业的女性从事技术职务占比为29%。此等里程碑彰显集团通过多元化增长引擎对可持续发展及卓越战略同等重视。

集团与Alat订立战略合作框架协议实盘杠杆平台，该沙特阿拉伯公司为专注革命性技术投资及可持续制造的公共投资基金公司 (PIF)。是次合作旨在加快集团正在进行的全球战略转型、增强全球影响力、完善生产布局多样化，并充分利用信息科技行业在中东和非洲地区的增长潜力。作为合作的一部分，集团亦已订立债券认购协议，向Alat发行20亿美元的零息可换股债券，并提出三年期认股权证发行计划，两者须获得股东及监管部门批准后方可作实。