6月26日，中国证监会市场监管二司司长吴萌在国新办发布会上回答第一财经记者提问时表示，近年来，证监会高度重视这个问题，不断深化资本市场的改革和开放，努力为缓解“退出难”提供良好的基础。

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6月份以来，此前备受追捧的红利赛道突然哑火，令A股多少有些迷失方向。尽管市场再陷调整，但机构投资者并不悲观，不少私募逢低积极布局，尤其关注成长股投资机会。

红利股连续调整

红利股的调整，在业内人士看来，是市场风格极致演绎后的正常表现，部分公司的股价涨幅已经透支了成长。

数据显示，中证红利指数8月9日收报5034.24点，近两个多月呈现连续调整的态势，较5月下旬触及的高点——5806.63点已跌去13.3%。

中证红利指数主要成份股中，中国石油7月下跌13.08%、中国神华7月下跌5.69%、陕西煤业7月下跌9.24%；但与此同时，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、中国石化等仍在持续走高。

仁桥资产创始人夏俊杰在其投资月报中谈到了被抱团的“高股息”资产，他仍然建议回避，为此，近期还收到了质疑甚至是相反的观点。夏俊杰对此澄清表示，仁桥资产一直都很认可也很重视上市公司对股东的回报，这是市场存在的基石。但目前市场所抱团的这些品种，一方面，有相当的比例并不是真正的长期“高股息”，甚至是强周期股票，而它们却同样受到了“高股息”或“避险”资产的待遇，这是不合理的，未来必然会经历一个去伪存真的过程；另一方面，当前的抱团行为，背后反映的是一种悲观情绪，这与长债的走势如出一辙。

明星私募开始加码成长股

在对红利股赛道阶段性审慎的同时，不少明星私募开始逢低加码成长股，出海机会成为寻找成长股机会的主要关注点。

星石投资高级基金经理汪晟指出，红利资产的逻辑还没有改变，但与那些低估优质成长类资产比较而言，性价比可能没有更高。当然，红利风格和成长风格并不是完全对立的，它们是可以共存的。

“从消费板块来看，我们需要看到一个客观事实，国内消费并不是一个完全没有增长的市场，消费需求还是在恢复的，消费类资产依旧是优质资产。我个人对医药行业是长期看好的，尤其是创新含量更高的领域。虽然市场认为医药行业的逻辑出现一些问题，但我觉得这都是发展中的问题，随着发展推进，会有新的变化，医药板块的逻辑会得到修复。”汪晟表示。

重阳投资在最新月报中特别提到了“新消费”出海。重阳投资指出，我国消费市场广阔且有纵深，过去二十年国内品牌以升级和下沉为策略，充分享受了量价齐升的红利。而随着我国进入高质量发展阶段，大多数细分赛道进入了渗透率的高位，品牌需要回答未来增长靠什么的问题。海外市场的开拓是我国消费品牌成为全球品牌的必由之路，许多企业已经抢先出发。这个过程中诞生的新机会值得密切关注。

丹羿投资表示，7月的中央政治局会议进一步指出，外部环境不利影响增多，国内有效需求不足，要求宏观政策持续用力，更加给力，加快专项债发行使用进度，更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新，以提振消费为重点扩大国内需求。政策在不断发力加力，如果经济下行压力加大，相信还会有更多的政策出台，以保证实现全年5%左右的经济增长目标。

丹羿投资指出，今年的投资机会聚焦在几个方面：高股息资产（国内经济放缓中资产荒问题），出海（国内有效需求不足），创新驱动（以AI为代表的新一轮技术革命），困境反转（中长期前景好，短期需求疲软，国内消费为主）。

总体来看，中国股市的长期机会仍然被机构看好。联博基金资深市场策略师黄森玮近期也指出，虽然美股震荡、美国景气放缓还是会影响全球市场及经济的表现，但A股现在具备估值偏低、容错率高、与美股相关性较低的特征，加上国内利好政策不断出台，因此A股的优势有望在全球资本市场震荡中被彰显，成为国际投资者分散仓位的选择之一。

责编：桂衍民

校对：杨舒欣线下实盘配资炒股